《历代经济变革得失》读后感

历代经济变革得失是最近在读的一本感触很多的经济类书籍。特别是里面的四大利益集团博弈的分析方法和四大基本制度,对分析国内现今的经济形势也很有作用。

历代经济变革得失

四大利益集团

黄炎培和毛泽东在”窑洞对“谈到中国的历史周期律。自秦以后任何一个朝代都无法超过300年的寿命,黄炎培在论断中将这一现象归因为统治阶级的懈怠与腐朽。

但是历史上也有很多朝代晚期,最高统治者励精图治仍无法挽救王朝的倾颓之势;而在朝代初期,很多皇帝瞎折腾都不会亡国。比如明朝第六位皇帝明英宗朱祁镇在土木堡之战被瓦剌俘虏,大明朝在文官集团的维持下仍然稳若泰山。事实上明朝没几个好皇帝,就如毛泽东所说:“《明史》我看了最生气。明朝除了明太祖(朱元璋)、明成祖(朱棣)不识字的两个皇帝搞得比较好,明武宗、明英宗还稍好些以外,其余的都不好,尽做坏事。”但是就这样一个皇帝集体掉链子的王朝,仍然能维持276年。到了最后崇祯再怎么想励精图治也无法挽救这个将倾的大厦。

那是什么导致王朝的衰败呢?《历代经济变革得失》这本书从经济的角度很好的回答了这个问题,让人印象最深刻的就是四大利益集团的博弈。

四大利益集团博弈

决定国家机器运转的两大因素:

  1. 中央政府与地方政府的分权模式。
  2. 拥有生产资料的有产者和不掌握生产资料的无产者之间的财富转移。

央地关系

在中国,政府作为政权统治者,拥有枪杆子(军队控制权)、钱袋子(财政权)、印把子(政治权)、笔杆子(思想舆论控制权)、刀把子(司法权)。这四“子”中央政府失去任何一项都会导致政局不稳定。其中财政权起了决定性作用,如果财政不稳固,枪杆子(军事)、笔杆子(思想)、刀把子(法律)也将不稳固。

中国所有政治问题,最后都被归为财政问题,也就是马克思说的“经济基础决定上层建筑“。中国一切行政权力,究其来源,皆出于兵权,也就是毛泽东说的“枪杆子里出政权”。

读中国历史就知道,在幅员辽阔的中国,政府从来就不是铁板一块,中央和地方有诸多利益纷争。

唐朝就是中央财政薄弱,导致安史之乱后无力募兵,被迫下放财权让地方政府募兵,导致节度使做大,造成地方藩镇割据的尾大不掉。

宋朝吸取了唐朝的教训,牢牢把握财权和军权,建立枢密院和禁军制度,但是冗员、冗兵、冗费的三冗问题导致财政压力过大;同时为防止武将造反,推行文官制度,导致打仗时将不知兵、兵不知将,兵力尚足但将帅难堪重任。

明朝吸取前朝教训,出名的武将非常多,中央为了集权废宰相建内阁,用厂卫制监察百官;同时为了防止藩王造反,给地给俸禄就是不能养兵,结果导致朱姓宗族压垮财政。

值得一提的是,明清时期,随着张居正的一条鞭法,中央财政由实物财政向货币财政演变,但是由于明朝还没有发债的制度,导致王朝后期财富集中货币短缺,收不上来税,中央财政崩溃,又一次改朝换代。

清朝到了晚期,也是地方割据势力太多,但只要中央牢牢掌握着财权,地方军队没有财政供养,自然维持不久。如果财政也不行了,那便亡国有日。清朝末期就是财政不济,把民间集资的铁路收归国有,白嫖民间资产,结果闹起保路运动,从武汉抽调新军,武汉空虚导致了辛亥革命。

到了新中国毛泽东也在集权和分权之间不断徘徊;1950年,地方财政收入一律上缴中央,实行收支两条线,是为高度集权;1956年,毛泽东发表《论十大关系》,开始充分放权;1962年,“七千人大会”召开,强化集中制和全国一盘棋,再次集权;1966年,“虚君共和”、“连人带马全出去”的提出,又是大放权;20世纪70年代,国民经济发生系统性紊乱,中央再度大集权。

1978年改革开放之后,中央与地方的权益分配模式又有两个阶段——以1994年的价财税整体配套体制改革为界,前期的“财政包干、分灶吃饭”,是为大放权时期,因分权过度而形成“弱中央、强地方”的格局,于是在其后的1994年,以实施分税制为手段重新实行集权。

新中国后中央财政在放权和集权间不断变换,这就像书中所说的“一抓就死,一放就乱”。

有产者与无产者之间的矛盾

政府从民间汲取财税,而民间分为两大利益集团:掌握生产资料的有产者,不掌握生产资料的无产者。

马克思在《共产党宣言》里就提到了有产者与无产者之间的矛盾。在古代,有产者和政府官员又有千丝万缕的联系,掌握权力的士绅阶层通常掌握着大量的土地,而土地也是农业社会最重要的生产资料,所以封建地主和士绅官僚两个群体有很大的交集。每个王朝晚期都是掌握生产资料和大量财富的有产者少交甚至不交税,不掌握生产资料的无产者交不上税,导致中央财政枯竭,要么无力养兵,被外族击溃,要么向底层的无产者加税,官逼民反。

到了工业社会,这个问题仍是如此,只是生产资料变了,技术和资本成了更重要的生产资料。所以清末和民国的官僚资本主义成了近代以来的社会毒瘤。

新中国的公务员法规定领导干部配偶、子女及其配偶不得经商办企业,这让官僚资本主义失去了生存的土壤。

文末还提到了互联网这股新势力,这是信息时代以来“数据”这种新的生产资料造就的一批新的有产者,而且这些互联网新贵的势头很猛。

四大制度

四大制度

书中还提到了四大制度。这四大制度分别对应着地方政治制度(郡县制度)、思想文化制度(尊儒制度)、管理选拔制度(科举制度)、经济制度(国有专营制度),撑起了中央集权的大厦。

其中国有专营的经济制度,让中央拥有极大的宏观经济调控能力。这些国有企业大多都处在产业链最上游,掌握了绝大部分生产资料,同时放活下游的民间资本,充分发挥市场经济的活力。这就是书中所说的“管控宏观,放活微观”。

所以你会看到,在世界500强中,中国的大多是国有企业,民营企业大多是利用信息技术崛起的新贵们。

排名企业名营收(百万美元)利润(百万美元)国家
1沃尔玛(WALMART)611,28911,680美国
2沙特阿美公司(SAUDI ARAMCO)603,651.4159,069沙特阿拉伯
3国家电网有限公司(STATE GRID)530,008.88,191.9中国
4亚马逊(AMAZON.COM)513,983-2,722美国
5中国石油天然气集团有限公司(CHINA NATIONAL PETROLEUM)483,019.221,079.7中国
6中国石油化工集团有限公司(SINOPEC GROUP)471,154.29,656.9中国
7埃克森美孚(EXXON MOBIL)413,68055,740美国
8苹果公司(APPLE)394,32899,803美国
9壳牌公司(SHELL)386,20142,309英国
10联合健康集团(UNITEDHEALTH GROUP)324,16220,120美国
11CVS Health公司(CVS HEALTH)322,4674,149美国
12托克集团(TRAFIGURA GROUP)318,476.46,994.2新加坡
13中国建筑集团有限公司(CHINA STATE CONSTRUCTION ENGINEERING)305,884.54,234中国
14伯克希尔-哈撒韦公司(BERKSHIRE HATHAWAY)302,089-22,819美国
15大众公司(VOLKSWAGEN)293,684.715,223.2德国
16Uniper公司(UNIPER)288,309.2-19,961.3德国
17Alphabet公司(ALPHABET)282,83659,972美国
18麦克森公司(MCKESSON)276,7113,560美国
19丰田汽车公司(TOYOTA MOTOR)274,491.418,110日本
20道达尔能源公司(TOTALENERGIES)263,31020,526法国
21嘉能可(GLENCORE)255,98417,320瑞士
22英国石油公司(BP)248,891-2,487英国
23雪佛龙(CHEVRON)246,25235,465美国
24美源伯根公司(AMERISOURCEBERGEN)238,5871,698.8美国
25三星电子(SAMSUNG ELECTRONICS)234,129.342,397.7韩国
26开市客(COSTCO WHOLESALE)226,9545,844美国
27鸿海精密工业股份有限公司(HON HAI PRECISION INDUSTRY)222,535.34,751中国
28中国工商银行股份有限公司(INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA)214,766.353,589.3中国
29中国建设银行股份有限公司(CHINA CONSTRUCTION BANK)202,753.448,145.1中国
30微软(MICROSOFT)198,27072,738美国
31Stellantis集团(STELLANTIS)188,887.517,668.5荷兰
32中国农业银行股份有限公司(AGRICULTURAL BANK OF CHINA)187,061.138,523.7中国
33中国平安保险(集团)股份有限公司(PING AN INSURANCE)181,565.812,453.8中国
34嘉德诺健康集团(CARDINAL HEALTH)181,364-933美国
35信诺集团(CIGNA GROUP)180,5166,668美国
36马拉松原油公司(MARATHON PETROLEUM)180,01214,516美国
37Phillips 66公司(PHILLIPS 66)175,70211,024美国
38中国中化控股有限责任公司(SINOCHEM HOLDINGS)173,834-1.4中国
39中国铁路工程集团有限公司(CHINA RAILWAY ENGINEERING GROUP)171,668.82,034.7中国
40瓦莱罗能源公司(VALERO ENERGY)171,18911,528美国
41俄罗斯天然气工业股份公司(GAZPROM)167,831.517,641.4俄罗斯
42中国海洋石油集团有限公司(CHINA NATIONAL OFFSHORE OIL)164,761.516,987.7中国
43中国铁道建筑集团有限公司(CHINA RAILWAY CONSTRUCTION)163,0371,799.6中国
44中国宝武钢铁集团有限公司(CHINA BAOWU STEEL GROUP)161,698.42,492.8中国
45三菱商事株式会社(MITSUBISHI)159,371.18,722.8日本
46福特汽车公司(FORD MOTOR)158,057-1,981美国
47梅赛德斯-奔驰集团(MERCEDES-BENZ GROUP)157,781.715,251.6德国
48家得宝(HOME DEPOT)157,40317,105美国
49中国银行股份有限公司(BANK OF CHINA)156,923.533,811中国
50通用汽车公司(GENERAL MOTORS)156,7359,934美国
51Elevance Health公司(ELEVANCE HEALTH)156,5956,025美国
52京东集团股份有限公司(JD.COM)155,533.31,543.1中国
53摩根大通公司(JPMORGAN CHASE)154,79237,676美国
54中国人寿保险(集团)公司(CHINA LIFE INSURANCE)151,487.26,858.6中国
55法国电力公司(ELECTRICITÉ DE FRANCE)150,902.1-18,868.6法国
56Equinor公司(EQUINOR)150,80628,746挪威
57宝马集团(BMW GROUP)149,991.318,869.6德国
58克罗格(KROGER)148,2582,244美国
59意大利国家电力公司(ENEL)147,7901,769.1意大利
60Centene公司(CENTENE)144,5471,202美国
61埃尼石油公司(ENI)140,606.514,605.8意大利
62中国移动通信集团有限公司(CHINA MOBILE COMMUNICATIONS)139,597.114,718.3中国
63中国交通建设集团有限公司(CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION)138,270.41,254.9中国
64威瑞森电信(VERIZON COMMUNICATIONS)136,83521,256美国
65中国五矿集团有限公司(CHINA MINMETALS)133,541.3876.9中国
66沃博联(WALGREENS BOOTS ALLIANCE)132,7034,337美国
67安联保险集团(ALLIANZ)129,059.27,086.8德国
68阿里巴巴集团控股有限公司(ALIBABA GROUP HOLDING)126,812.510,625中国
69厦门建发集团有限公司(XIAMEN C&D)125,970.5454.4中国
70本田汽车(HONDA MOTOR)124,912.24,812.6日本
71巴西国家石油公司(PETROBRAS)124,47436,623巴西
72山东能源集团有限公司(SHANDONG ENERGY GROUP)124,088.732.6中国
73意昂集团(E.ON)121,646.41,925.8德国
74中国华润有限公司(CHINA RESOURCES)121,642.64,661.6中国
75房利美(FANNIE MAE)121,59612,923美国
76国家能源投资集团有限责任公司(CHINA ENERGY INVESTMENT)121,583.65,699.2中国
77美国康卡斯特电信公司(COMCAST)121,4275,370美国
78美国电话电报公司(AT&T)120,741-8,524美国
79德国电信(DEUTSCHE TELEKOM)120,107.78,415.1德国
80墨西哥石油公司(PEMEX)118,536.94,994墨西哥
81Meta Platforms公司(META PLATFORMS)116,60923,200美国
82美国银行(BANK OF AMERICA)115,05327,528美国
83中国南方电网有限责任公司(CHINA SOUTHERN POWER GRID)113,6741,515.5中国
84上海汽车集团股份有限公司(SAIC MOTOR)110,612.32,396中国
85现代汽车(HYUNDAI MOTOR)110,411.75,704.9韩国
86中国邮政集团有限公司(CHINA POST GROUP)110,270.64,896.7中国
87中粮集团有限公司(COFCO)110,2221,765.6中国
88信实工业公司(RELIANCE INDUSTRIES)109,522.88,306.6印度
89Engie集团(ENGIE)109,174.7227.2法国
90塔吉特公司(TARGET)109,1202,780美国
91安盛(AXA)109,067.47,020.5法国
92SK集团(SK)105,959.1851.1韩国
93三井物产株式会社(MITSUI)105,693.98,353日本
94印度石油公司(INDIAN OIL)105,349.31,219.4印度
95厦门国贸控股集团有限公司(XIAMEN ITG HOLDING GROUP)103,089.7289.5中国
96日本伊藤忠商事株式会社(ITOCHU)103,028.65,914.1日本
97戴尔科技公司(DELL TECHNOLOGIES)102,3012,442美国
98ADM公司(ARCHER DANIELS MIDLAND)101,5564,340美国
99花旗集团(CITIGROUP)101,07814,845美国
100中国中信集团有限公司(CITIC GROUP)100,768.73,903.9中国
101联合包裹速递服务公司(UNITED PARCEL SERVICE)100,33811,548美国
102辉瑞制药有限公司(PFIZER)100,33031,372美国
103德国邮政敦豪集团(DEUTSCHE POST DHL GROUP)99,323.95,636.4德国
104西班牙国家银行(BANCO SANTANDER)99,231.310,102.1西班牙
105中国电力建设集团有限公司(POWERCHINA)99,019.6620.8中国
106雀巢公司(NESTLÉ)98,930.79,712.4瑞士
107印度人寿保险公司(LIFE INSURANCE CORP. OF INDIA)98,534.84,482.8印度
108美国劳氏公司(LOWE’S)97,0596,437美国
109日本电报电话公司(NIPPON TELEGRAPH AND TELEPHONE)97,048.68,962.4日本
110泰国国家石油有限公司(PTT)96,162.42,603.8泰国
111华为投资控股有限公司(HUAWEI INVESTMENT & HOLDING)95,489.95,282.5中国
112强生(JOHNSON & JOHNSON)94,94317,941美国
113中国医药集团有限公司(SINOPHARM)94,075.21,100.8中国
114联邦快递(FEDEX)93,5123,826美国
115中国远洋海运集团有限公司(COSCO SHIPPING)93,181.46,232.7中国
116哈门那公司(HUMANA)92,8702,806美国
117博枫公司 (BROOKFIELD)92,7692,056加拿大
118博世集团(BOSCH GROUP)92,766.21,367.3德国
119巴斯夫公司(BASF)91,846.9-659.5德国
120中国人民保险集团股份有限公司(PEOPLE’S INSURANCE CO. OF CHINA)91,534.63,638.7中国
121皇家阿霍德德尔海兹集团(ROYAL AHOLD DELHAIZE)91,486.22,677.8荷兰
122引能仕控股株式会社(ENEOS HOLDINGS)91,437.11,062.1日本
123恒力集团有限公司(HENGLI GROUP)90,943.7356.4中国
124正威国际集团有限公司(AMER INTERNATIONAL GROUP)90,498.21,496.9中国
125家乐福(CARREFOUR)90,062.11,417.8法国
126Energy Transfer公司(ENERGY TRANSFER)89,8764,756美国
127法国巴黎银行(BNP PARIBAS)89,563.610,723.7法国
128州立农业保险公司(STATE FARM INSURANCE)89,327.5-6,654.2美国
129Seven & I 控股公司(SEVEN & I HOLDINGS)88,077.62,095.3日本
130汇丰银行控股公司(HSBC HOLDINGS)87,80716,035英国
131中国第一汽车集团有限公司(CHINA FAW GROUP)87,679.43,846.4中国
132中国电信集团有限公司(CHINA TELECOMMUNICATIONS)87,166.42,060.8中国
133房地美(FREDDIE MAC)86,7179,327美国
134法国农业信贷银行(CRÉDIT AGRICOLE)86,471.45,718.4法国
135百事公司(PEPSICO)86,3928,910美国
136浙江荣盛控股集团有限公司(ZHEJIANG RONGSHENG HOLDING GROUP)86,166169.9中国
137意大利忠利保险公司(ASSICURAZIONI GENERALI)85,749.93,062.7意大利
138物产中大集团股份有限公司(WUCHAN ZHONGDA GROUP)85,709.6581.4中国
139马来西亚国家石油公司(PETRONAS)85,365.420,999.3马来西亚
140索尼(SONY)85,254.96,923.4日本
141印尼国家石油公司(PERTAMINA)84,888.33,806.8印度尼西亚
142厦门象屿集团有限公司(XMXYG)83,639.2299.5中国
143迪奥公司(CHRISTIAN DIOR)83,282.56,097法国
144美国富国银行(WELLS FARGO)82,85913,182美国
145华特迪士尼公司(WALT DISNEY)82,7223,145美国
146中国兵器工业集团有限公司(CHINA NORTH INDUSTRIES GROUP)82,688.81,788.4中国
147腾讯控股有限公司(TENCENT HOLDINGS)82,439.627,984.2中国
148日本邮政控股公司(JAPAN POST HOLDINGS)82,290.53,184.7日本
149康菲石油公司(CONOCOPHILLIPS)82,15618,680美国
150中国航空工业集团有限公司(AVIATION INDUSTRY CORP. OF CHINA)81,670.81,528中国
151马士基集团(MAERSK GROUP)81,52929,198丹麦
152特斯拉(TESLA)81,46212,556美国
153日立(HITACHI)80,388.64,795.6日本
154宝洁公司(PROCTER & GAMBLE)80,18714,742美国
155安赛乐米塔尔(ARCELORMITTAL)79,8449,302卢森堡
156乐购(TESCO)79,686.6902.7英国
157太平洋建设集团有限公司(PACIFIC CONSTRUCTION GROUP)79,478.35,188.4中国
158印度石油天然气公司(OIL & NATURAL GAS)78,745.54,413.5印度
159美国邮政(U.S. POSTAL SERVICE)78,62056,046美国
160日产汽车(NISSAN MOTOR)78,287.11,639.4日本
161交通银行股份有限公司(BANK OF COMMUNICATIONS)78,213.113,698.9中国
162西门子(SIEMENS)77,859.84,027.3德国
163晋能控股集团有限公司(JINNENG HOLDING GROUP)77,761.3358.7中国
164艾伯森公司(ALBERTSONS)77,649.71,513.5美国
165广州汽车工业集团有限公司(GUANGZHOU AUTOMOBILE INDUSTRY GROUP)77,344.7623中国
166中国铝业集团有限公司(ALUMINUM CORP. OF CHINA)76,9461,697.5中国
167通用电气公司(GENERAL ELECTRIC)76,555225美国
168台积公司(TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING)76,021.733,342.5中国
169陕西煤业化工集团有限责任公司(SHAANXI COAL & CHEMICAL INDUSTRY)75,871.21,386.3中国
170慕尼黑再保险集团(MUNICH RE GROUP)75,746.63,609.6德国
171江西铜业集团有限公司(JIANGXI COPPER)74,927.2464.2中国
172山东魏桥创业集团有限公司(SHANDONG WEIQIAO PIONEERING GROUP)74,922.8931.2中国
173万科企业股份有限公司(CHINA VANKE)74,900.53,362.4中国
174丰益国际(WILMAR INTERNATIONAL)73,3992,402.5新加坡
175招商局集团有限公司(CHINA MERCHANTS GROUP)73,282.78,474.1中国
176丰田通商公司(TOYOTA TSUSHO)72,759.92,099.3日本
177巴西JBS公司(JBS)72,626.32,994.9巴西
178雷普索尔公司(REPSOL)72,535.64,471西班牙
179招商银行股份有限公司(CHINA MERCHANTS BANK)72,316.620,516.8中国
180必和必拓集团(BHP GROUP)71,50230,900澳大利亚
181日本生命保险公司(NIPPON LIFE INSURANCE)71,212.7873.3日本
182第一生命控股有限公司(DAI-ICHI LIFE HOLDINGS)70,328.51,420.7日本
183大都会人寿(METLIFE)69,8982,539美国
184瑞士罗氏公司(ROCHE GROUP)69,596.413,013.8瑞士
185高盛集团(GOLDMAN SACHS GROUP)68,71111,261美国
186西斯科公司(SYSCO)68,636.11,358.8美国
187三菱日联金融集团(MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP)68,567.18,248.5日本
188东风汽车集团有限公司(DONGFENG MOTOR)68,415.61,211.2中国
189日本永旺集团(AEON)67,984.7159.4日本
190丸红株式会社(MARUBENI)67,898.14,011.6日本
191中国保利集团有限公司(CHINA POLY GROUP)67,695.91,287.7中国
192中国太平洋保险(集团)股份有限公司(CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP))67,695.53,658.4中国
193北京汽车集团有限公司(BEIJING AUTOMOTIVE GROUP)67,282.2296.1中国
194邦吉公司(BUNGE)67,2321,610美国
195雷神技术公司(RTX)67,0745,197美国
196起亚公司(KIA)67,054.64,190.5韩国
197波音(BOEING)66,608-4,935美国
198StoneX集团(STONEX GROUP)66,036207.1美国
199洛克希德-马丁(LOCKHEED MARTIN)65,9845,732美国
200摩根士丹利(MORGAN STANLEY)65,93611,029美国
201浦项制铁控股公司(POSCO HOLDINGS)65,849.72,446韩国
202万喜集团(VINCI)65,749.64,479.4法国
203奥地利石油天然气集团(OMV GROUP)65,522.53,896.8奥地利
204LG电子(LG ELECTRONICS)64,952.8926.8韩国
205绿地控股集团股份有限公司(GREENLAND HOLDING GROUP)64,802.1150.2中国
206碧桂园控股有限公司(COUNTRY GARDEN HOLDINGS)63,978.9-899.7中国
207伊塔乌联合银行控股公司(ITAÚ UNIBANCO HOLDING)63,8845,754.7巴西
208法国兴业银行(SOCIÉTÉ GÉNÉRALE)63,416.82,122.4法国
209中国华能集团有限公司(CHINA HUANENG GROUP)63,284.31,125.3中国
210联合利华(UNILEVER)63,182.38,037.5英国
211英特尔公司(INTEL)63,0548,014美国
212比亚迪股份有限公司(BYD)63,040.82,471.1中国
213惠普公司(HP)62,9833,203美国
214Alimentation Couche-Tard公司(ALIMENTATION COUCHE-TARD)62,809.92,683.3加拿大
215TD Synnex公司(TD SYNNEX)62,343.8651.3美国
216波兰国营石油公司(PKN ORLEN GROUP)62,3267,519.6波兰
217联想集团有限公司(LENOVO GROUP)61,946.91,607.7中国
218松下控股公司(PANASONIC HOLDINGS)61,902.61,961.5日本
219空中客车公司(AIRBUS)61,804.54,466.8荷兰
220埃森哲(ACCENTURE)61,594.36,877.2爱尔兰
221日本出光兴产株式会社(IDEMITSU KOSAN)61,424.21,873.9日本
222盛虹控股集团有限公司(SHENGHONG HOLDING GROUP)61,251.2427.7中国
223兴业银行股份有限公司(INDUSTRIAL BANK)60,962.113,584.1中国
224国际商业机器公司(INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES)60,5301,639美国
225浙江吉利控股集团有限公司(ZHEJIANG GEELY HOLDING GROUP)60,395.8945中国
226HCA 医疗保健公司(HCA HEALTHCARE)60,2335,643美国
227保德信金融集团(PRUDENTIAL FINANCIAL)60,050-1,438美国
228路易达孚集团(LOUIS DREYFUS)59,9311,006荷兰
229河钢集团有限公司(HBIS GROUP)59,563.349.5中国
230卡特彼勒(CATERPILLAR)59,4276,705美国
231默沙东(MERCK)59,28314,519美国
232德国联邦铁路公司(DEUTSCHE BAHN)59,209.8-261.9德国
233巴拉特石油公司(BHARAT PETROLEUM)59,114265.4印度
234World Kinect公司(WORLD KINECT)59,043.1114.1美国
235印度国家银行(STATE BANK OF INDIA)58,951.26,930印度
236日本制铁集团公司(NIPPON STEEL CORPORATION)58,922.65,127.3日本
237巴登-符滕堡州能源公司(ENERGIE BADEN-WÜRTTEMBERG)58,901.21,828德国
238美国纽约人寿保险公司(NEW YORK LIFE INSURANCE)58,445.2-1,126.7美国
239Enterprise Products Partners公司(ENTERPRISE PRODUCTS PARTNERS)58,1865,490美国
240艾伯维(ABBVIE)58,05411,836美国
241百威英博(ANHEUSER-BUSCH INBEV)57,7865,969比利时
242东京电力公司(TOKYO ELECTRIC POWER)57,615.8-913.4日本
243Plains GP Holdings公司(PLAINS GP HOLDINGS)57,342168美国
244浙江恒逸集团有限公司(ZHEJIANG HENGYI GROUP)57,332.4-153.3中国
245陶氏公司(DOW)56,9024,582美国
246Iberdrola公司(IBERDROLA)56,741.34,563.6西班牙
247中国建材集团有限公司(CHINA NATIONAL BUILDING MATERIAL GROUP)56,514.2629.2中国
248美国国际集团(AMERICAN INTERNATIONAL GROUP)56,43710,276美国
249Talanx公司(TALANX)56,029.31,232.7德国
250俄罗斯联邦储蓄银行(SBERBANK)55,876.93,959.1俄罗斯
251巴西银行(BANCO DO BRASIL)55,869.55,353.3巴西
252中国电子科技集团有限公司(CHINA ELECTRONICS TECHNOLOGY GROUP)55,847.62,665.4中国
253美国运通公司(AMERICAN EXPRESS)55,6257,514美国
254力拓集团(RIO TINTO GROUP)55,55412,420英国
255大众超级市场公司(PUBLIX SUPER MARKETS)54,9422,918美国
256中国能源建设集团有限公司(CHINA ENERGY ENGINEERING GROUP)54,889.5544.5中国
257青山控股集团有限公司(TSINGSHAN HOLDING GROUP)54,711.11,457.4中国
258韩国电力公司(KOREA ELECTRIC POWER)54,649.8-18,953.7韩国
259KOC集团(KOÇ HOLDING)54,466.74,215.9土耳其
260上海浦东发展银行股份有限公司(SHANGHAI PUDONG DEVELOPMENT BANK)54,027.77,607.1中国
261特许通讯公司(CHARTER COMMUNICATIONS)54,0225,055美国
262国家电力投资集团有限公司(STATE POWER INVESTMENT)54,021.7743.7中国
263圣戈班集团(SAINT-GOBAIN)53,846.93,158.4法国
264戴姆勒卡车控股股份公司(DAIMLER TRUCK HOLDING)53,581.92,802.9德国
265拜耳集团(BAYER)53,365.24,364.8德国
266泰森食品(TYSON FOODS)53,2823,238美国
267中国联合网络通信股份有限公司(CHINA UNITED NETWORK COMMUNICATIONS)52,765.91,085.1中国
268迪尔公司(DEERE)52,5777,131美国
269陕西延长石油(集团)有限责任公司(SHAANXI YANCHANG PETROLEUM (GROUP))52,224.1870.2中国
270加拿大皇家银行(ROYAL BANK OF CANADA)52,061.512,265.4加拿大
271诺华公司(NOVARTIS)51,8286,955瑞士
272中国船舶集团有限公司(CHINA STATE SHIPBUILDING)51,799.12,710.1中国
273巴西布拉德斯科银行(BANCO BRADESCO)51,587.14,065.5巴西
274思科公司(CISCO SYSTEMS)51,55711,812美国
275美国全国保险公司(NATIONWIDE)51,449.8988.4美国
276好事达(ALLSTATE)51,412-1,311美国
277Cenovus Energy公司(CENOVUS ENERGY)51,405.84,956.4加拿大
278美的集团股份有限公司(MIDEA GROUP)51,3934,393.4中国
279中国机械工业集团有限公司(SINOMACH)51,126.4-408.9中国
280达美航空(DELTA AIR LINES)50,5821,318美国
281利安德巴塞尔工业公司(LYONDELLBASELL INDUSTRIES)50,4513,882荷兰
282住友商事(SUMITOMO)50,369.64,175.5日本
283鞍钢集团有限公司(ANSTEEL GROUP)50,041.3608中国
284美国利宝互助保险集团(LIBERTY MUTUAL INSURANCE GROUP)49,956414美国
285TJX公司(TJX)49,9363,498美国
286雷诺(RENAULT)49,923.8-355.5法国
287前进保险公司(PROGRESSIVE)49,610.7721.5美国
288德国艾德卡公司(EDEKA ZENTRALE)49,480.8416.2德国
289金川集团股份有限公司(JINCHUAN GROUP)49,466.71,112.6中国
290东京海上日动火灾保险公司(TOKIO MARINE HOLDINGS)49,1192,781.1日本
291美国航空集团(AMERICAN AIRLINES GROUP)48,971127美国
292宁德时代新能源科技股份有限公司(CONTEMPORARY AMPEREX TECHNOLOGY)48,848.74,568.2中国
293Energi Danmark集团(ENERGI DANMARK GROUP)48,716.91,250.5丹麦
294多伦多道明银行(TORONTO-DOMINION BANK)48,700.413,535.1加拿大
295软银集团(SOFTBANK GROUP)48,541.6-7,167.3日本
296韩华集团(HANWHA)48,245.21,016.5韩国
297荷兰国际集团(ING GROUP)48,062.212,753.6荷兰
298CHS公司(CHS)47,791.71,678.8美国
299赛诺菲(SANOFI)47,738.38,804.3法国
300法国BPCE银行集团(GROUPE BPCE)47,722.54,155.5法国
301Raízen公司(RAÍZEN)47,721.2473.9巴西
302沃达丰集团(VODAFONE GROUP)47,550.412,315.7英国
303电装公司(DENSO)47,292.22,324.5日本
304Performance Food Group公司(PERFORMANCE FOOD GROUP)47,194.1112.5美国
305HD现代公司(HD HYUNDAI)47,138.41,091.2韩国
306PBF Energy公司(PBF ENERGY)46,830.32,876.8美国
307沃尔沃集团(VOLVO)46,8283,236.3瑞典
308耐克公司(NIKE)46,7106,046美国
309法国布伊格集团(BOUYGUES)46,6961,023.4法国
310浙江省交通投资集团有限公司(ZHEJIANG COMMUNICATIONS INVESTMENT GROUP)46,616.5858.5中国
311百思买(BEST BUY)46,2981,419美国
312百时美施贵宝公司(BRISTOL-MYERS SQUIBB)46,1596,327美国
313苏商建设集团有限公司(SUSUN CONSTRUCTION GROUP)46,137.81,357.4中国
314英格卡集团(INGKA GROUP)46,135315荷兰
315采埃孚(ZF FRIEDRICHSHAFEN)46,068.1238.7德国
316瑞士再保险股份有限公司(SWISS RE)45,998472瑞士
317EXOR集团(EXOR GROUP)45,976.64,445.8荷兰
318西班牙对外银行(BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA)45,766.26,752.3西班牙
319Orange公司(ORANGE)45,7212,257.1法国
320敬业集团有限公司(JINGYE GROUP)45,704.9329.4中国
321日本三井住友金融集团(SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP)45,377.55,953.5日本
322GS加德士(GS CALTEX)45,3432,160.9韩国
323中国华电集团有限公司(CHINA HUADIAN)45,113.41,021.3中国
324法国威立雅环境集团(VEOLIA ENVIRONNEMENT)45,105752.8法国
325巴克莱(BARCLAYS)45,023.47,308.7英国
326联合航空控股公司(UNITED AIRLINES HOLDINGS)44,955737美国
327森科能源公司(SUNCOR ENERGY)44,9286,975.1加拿大
328赛默飞世尔科技公司(THERMO FISHER SCIENTIFIC)44,9156,950美国
329中国民生银行股份有限公司(CHINA MINSHENG BANKING)44,581.55,243.1中国
330蒂森克虏伯(THYSSENKRUPP)44,502.41,228.8德国
331阿斯利康(ASTRAZENECA)44,3513,288英国
332巴西淡水河谷公司(VALE)44,28718,788巴西
333和硕(PEGATRON)44,272.5506.9中国
334高通(QUALCOMM)44,20012,936美国
335伍尔沃斯集团(WOOLWORTHS GROUP)44,126.45,753.6澳大利亚
336乔治威斯顿公司(GEORGE WESTON)43,837.51,395.5加拿大
337印度塔塔汽车公司(TATA MOTORS)43,661.3300.7印度
338雅培公司(ABBOTT LABORATORIES)43,6536,933美国
339KB金融集团(KB FINANCIAL GROUP)43,622.23,404.5韩国
340法国国营铁路集团(SNCF GROUP)43,594.32,550.5法国
341中国兵器装备集团公司(CHINA SOUTH INDUSTRIES GROUP)43,428.91,014.6中国
342安达保险公司(CHUBB)43,1665,313瑞士
343葛兰素史克集团(GSK)43,034.718,439.4英国
344可口可乐公司(COCA-COLA)43,0049,542美国
345广达电脑公司(QUANTA COMPUTER)42,997972.4中国
346费森尤斯集团(FRESENIUS)42,953.81,443德国
347瑞银集团(UBS GROUP)42,9507,630瑞士
348江苏沙钢集团有限公司(JIANGSU SHAGANG GROUP)42,784.2557.5中国
349美洲电信(AMÉRICA MÓVIL)42,724.33,787.8墨西哥
350日本瑞穗金融集团(MIZUHO FINANCIAL GROUP)42,692.94,104.2日本
351上海建工集团股份有限公司(SHANGHAI CONSTRUCTION GROUP)42,522.2201.5中国
352甲骨文公司(ORACLE)42,4406,717美国
353Rajesh Exports公司(RAJESH EXPORTS)42,305.6178.4印度
354德意志银行(DEUTSCHE BANK)42,284.95,700.5德国
355西班牙电话公司(TELEFÓNICA)42,0632,115.1西班牙
356中国中煤能源集团有限公司(CHINA NATIONAL COAL GROUP)41,996.91,877.3中国
357日本KDDI电信公司(KDDI)41,902.35,005.1日本
358苏黎世保险集团(ZURICH INSURANCE GROUP)41,7504,603瑞士
359山西焦煤集团有限责任公司(SHANXI COKING COAL GROUP)41,662.1355.3中国
360小米集团(XIAOMI)41,631.3367.8中国
361纽柯(NUCOR)41,512.57,607.3美国
362德国大陆集团(CONTINENTAL)41,448.770德国
363新希望控股集团有限公司(NEW HOPE HOLDING GROUP)41,426.27.8中国
364德迅集团(KUEHNE + NAGEL INTERNATIONAL)41,278.42,770.2瑞士
365Enbridge公司(ENBRIDGE)40,964.42,307.6加拿大
366美国教师退休基金会(TIAA)40,910.6493.7美国
367莱茵集团(RWE)40,351.82,857.6德国
368中国电子信息产业集团有限公司(CHINA ELECTRONICS)40,326.3-501.1中国
369万通互惠理财公司(MASSACHUSETTS MUTUAL LIFE INSURANCE)40,2811,484.5美国
370欧莱雅(L’ORÉAL)40,240.96,002法国
371LG化学公司(LG CHEM)40,240.51,429.5韩国
372现代摩比斯公司(HYUNDAI MOBIS)40,210.21,925.2韩国
373紫金矿业集团股份有限公司(ZIJIN MINING GROUP)40,187.12,979.4中国
374韩国天然气公司(KOREA GAS)40,069.21,156.7韩国
375日本明治安田生命保险公司(MEIJI YASUDA LIFE INSURANCE)40,017.8634.3日本
376新加坡奥兰集团(OLAM GROUP)39,835.5456.5新加坡
377顺丰控股股份有限公司(S.F. HOLDING)39,765.1917.8中国
378台湾中油股份有限公司(CPC)39,427.2-6,299.2中国
379通用动力(GENERAL DYNAMICS)39,4073,390美国
380广州市建筑集团有限公司(GUANGZHOU MUNICIPAL CONSTRUCTION GROUP)39,257.7149.5中国
381中国核工业集团有限公司(CHINA NATIONAL NUCLEAR)39,053.61,281.4中国
382日本钢铁工程控股公司(JFE HOLDINGS)38,925.21,201.4日本
383意大利联合圣保罗银行(INTESA SANPAOLO)38,836.24,579.4意大利
384MS&AD保险集团控股有限公司(MS&AD INSURANCE GROUP HOLDINGS)38,795.71,193.4日本
385中国太平保险集团有限责任公司(CHINA TAIPING INSURANCE GROUP)38,705.6116.1中国
386第一资本金融公司(CAPITAL ONE FINANCIAL)38,3737,360美国
387HF Sinclair公司(HF SINCLAIR)38,204.82,922.7美国
388菲尼克斯医药公司(PHOENIX PHARMA)38,044.5252德国
389蜀道投资集团有限责任公司(SHUDAO INVESTMENT GROUP)38,019.4645.8中国
390森宝利公司(J. SAINSBURY)37,909.8249.2英国
391深圳市投资控股有限公司(SHENZHEN INVESTMENT HOLDINGS)37,887.8906.5中国
392Nutrien公司(NUTRIEN)37,8847,660加拿大
393Dollar General公司(DOLLAR GENERAL)37,844.92,416美国
394麦格纳国际(MAGNA INTERNATIONAL)37,840592加拿大
395怡和集团(JARDINE MATHESON)37,724354中国
396中国大唐集团有限公司(CHINA DATANG)37,606.1181.7中国
397哥伦比亚国家石油公司(ECOPETROL)37,5477,434.7哥伦比亚
398X5零售集团(X5 RETAIL GROUP)37,493.5650.5荷兰
399加拿大鲍尔集团(POWER CORP. OF CANADA)37,418.81,510加拿大
400中国航天科工集团有限公司(CHINA AEROSPACE SCIENCE & INDUSTRY)37,371.32,166.8中国
401荷兰GasTerra能源公司(GASTERRA)37,338.137.9荷兰
402龙湖集团控股有限公司(LONGFOR GROUP HOLDINGS)37,2493,621.7中国
403法国邮政(LA POSTE)37,223.81,265.3法国
404艾睿电子(ARROW ELECTRONICS)37,124.41,426.9美国
405西方石油公司(OCCIDENTAL PETROLEUM)37,09513,304美国
406巴西联邦储蓄银行(CAIXA ECONÔMICA FEDERAL)37,066.41,893.7巴西
407三菱电机股份有限公司(MITSUBISHI ELECTRIC)36,966.71,580.3日本
408西北互助人寿保险公司(NORTHWESTERN MUTUAL)36,920.5911.9美国
409Travelers公司(TRAVELERS)36,8842,842美国
410首钢集团有限公司(SHOUGANG GROUP)36,852.7188.8中国
411杭州钢铁集团有限公司(HANGZHOU IRON AND STEEL GROUP)36,818.2245.8中国
412新疆中泰(集团)有限责任公司(XINJIANG ZHONGTAI GROUP)36,762112.4中国
413美国诺斯洛普格拉曼公司(NORTHROP GRUMMAN)36,6024,896美国
414广州工业投资控股集团有限公司(GUANGZHOU INDUSTRIAL INVESTMENT HOLDINGS)36,588.5233.9中国
415加拿大丰业银行(BANK OF NOVA SCOTIA)36,3907,700.6加拿大
416赫伯罗特公司(HAPAG-LLOYD)36,330.617,911.6德国
417联合服务汽车协会(UNITED SERVICES AUTOMOBILE ASSN.)36,297.2-1,295.6美国
418大和房建(DAIWA HOUSE INDUSTRY)36,261.22,278.4日本
419海尔智家股份有限公司(HAIER SMART HOME)36,200.72,186.9中国
420仁宝电脑(COMPAL ELECTRONICS)36,039.7244.7中国
421施耐德电气(SCHNEIDER ELECTRIC)35,944.93,657法国
422Finatis公司(FINATIS)35,851.3-154.6法国
423ELO集团(ELO GROUP)35,798.734.7法国
424西班牙能源集团(NATURGY ENERGY GROUP)35,7231,734.4西班牙
425霍尼韦尔国际公司(HONEYWELL INTERNATIONAL)35,4664,966美国
426广州医药集团有限公司(GUANGZHOU PHARMACEUTICAL HOLDINGS)35,383311.4中国
427广东省广新控股集团有限公司(GUANGDONG GUANGXIN HOLDINGS GROUP)35,368.3355.6中国
428西班牙ACS集团(ACS)35,355.1702.8西班牙
429Vibra Energia公司(VIBRA ENERGIA)35,154.6297.8巴西
430英美资源集团(ANGLO AMERICAN)35,1184,514英国
431泰康保险集团股份有限公司(TAIKANG INSURANCE GROUP)34,836.91,614.9中国
432陕西建工控股集团有限公司(SHAANXI CONSTRUCTION ENGINEERING HOLDING)34,735.3391中国
433蒙特利尔银行(BANK OF MONTREAL)34,730.410,512.6加拿大
434中国中车集团有限公司(CRRC GROUP)34,696.9902.4中国
435Coop集团(COOP GROUP)34,684588.8瑞士
436铜陵有色金属集团控股有限公司(TONGLING NONFERROUS METALS GROUP)34,589.95中国
437SK海力士公司(SK HYNIX)34,5671,727.2韩国
438上海医药集团股份有限公司(SHANGHAI PHARMACEUTICALS HOLDING)34,486.3835中国
439汉莎集团(LUFTHANSA GROUP)34,466.1831.9德国
440山东高速集团有限公司(SHANDONG HI-SPEED GROUP)34,454.8444.8中国
441铃木汽车(SUZUKI MOTOR)34,291.91,633.5日本
442三菱化学集团(MITSUBISHI CHEMICAL GROUP)34,239.4709.7日本
4433M公司(3M)34,2295,777美国
444Inditex公司(INDITEX)34,118.84,326.5西班牙
445英美烟草集团(BRITISH AMERICAN TOBACCO)34,096.18,218.6英国
446US Foods Holding公司(US FOODS HOLDING)34,057265美国
447损保控股有限公司(SOMPO HOLDINGS)34,036.9673.4日本
448Magnit公司(MAGNIT)33,849.1402俄罗斯
449华纳兄弟探索公司(WARNER BROS. DISCOVERY)33,817-7,371美国
450莱纳公司(LENNAR)33,6714,614.1美国
451上海德龙钢铁集团有限公司(SHANGHAI DELONG STEEL GROUP)33,534253.4中国
452意大利邮政集团(POSTE ITALIANE)33,5281,583.9意大利
453长江和记实业有限公司(CK HUTCHISON HOLDINGS)33,523.44,684.4中国
454Fomento Económico Mexicano公司(FOMENTO ECONÓMICO MEXICANO)33,481.51,189.1墨西哥
455D.R. Horton公司(D.R. HORTON)33,4805,857.5美国
456捷普公司(JABIL)33,478996美国
457三星C&T公司(SAMSUNG C&T)33,4361,583.5韩国
458Cheniere Energy公司(CHENIERE ENERGY)33,4281,428美国
459CRH公司(CRH)33,3683,847爱尔兰
460林德集团(LINDE)33,3644,147英国
461DSV公司(DSV)33,320.82,483.9丹麦
462博通公司(BROADCOM)33,20311,495美国
463纬创集团(WISTRON)33,063.6374.8中国
464安徽海螺集团有限责任公司(ANHUI CONCH GROUP)32,990.9870.5中国
465北京建龙重工集团有限公司(BEIJING JIANLONG HEAVY INDUSTRY GROUP)32,878.3229.1中国
466湖南钢铁集团有限公司(HUNAN IRON & STEEL GROUP)32,722.71,175.6中国
467美团(MEITUAN)32,698.5-994中国
468潞安化工集团有限公司(LU’AN CHEMICAL GROUP)32,596.287.6中国
469康帕斯集团(COMPASS GROUP)32,563.91,420.7英国
470爱信(AISIN)32,527.5278.3日本
471Canadian Natural Resources公司(CANADIAN NATURAL RESOURCES)32,503.28,404.3加拿大
472SAP公司(SAP)32,468.82,402.2德国
473星巴克公司(STARBUCKS)32,250.33,281.6美国
474麦德龙(METRO)32,185.8-361.3德国
475Molina Healthcare公司(MOLINA HEALTHCARE)31,974792美国
476通威集团有限公司(TONGWEI GROUP)31,944.41,637.1中国
477Uber Technologies公司(UBER TECHNOLOGIES)31,877-9,141美国
478新华人寿保险股份有限公司(NEW CHINA LIFE INSURANCE)31,860.61,460.1中国
479立讯精密工业股份有限公司(LUXSHARE PRECISION INDUSTRY)31,817.41,362.2中国
480菲利普-莫里斯国际公司(PHILIP MORRIS INTERNATIONAL)31,7629,048美国
481CJ集团(CJ CORP.)31,703.2156.5韩国
482美敦力公司(MEDTRONIC)31,6865,039爱尔兰
483中国航空油料集团有限公司(CHINA NATIONAL AVIATION FUEL GROUP)31,649.7410.5中国
484Netflix公司(NETFLIX)31,615.64,491.9美国
485Migros集团(MIGROS GROUP)31,576.4491.4瑞士
486NRG Energy公司(NRG ENERGY)31,5431,221美国
487亿滋国际(MONDELEZ INTERNATIONAL)31,4962,717美国
488法国液化空气集团(AIR LIQUIDE)31,483.32,901.6法国
489丹纳赫公司(DANAHER)31,4717,209美国
490西门子能源(SIEMENS ENERGY)31,367-437德国
491赛富时(SALESFORCE)31,352208美国
492派拉蒙环球公司(PARAMOUNT GLOBAL)31,3311,104美国
493成都兴城投资集团有限公司(CHENGDU XINGCHENG INVESTMENT GROUP)31,304.1186中国
494普利司通(BRIDGESTONE)31,297.92,287.3日本
495广西投资集团有限公司(GUANGXI INVESTMENT GROUP)31,263.284中国
496三星人寿保险(SAMSUNG LIFE INSURANCE)31,243.21,226.6韩国
497住友生命保险公司(SUMITOMO LIFE INSURANCE)31,217.51,032.7日本
498CarMax公司(CARMAX)31,126.4484.8美国
499日本三菱重工业股份有限公司(MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES)31,049.7963.8日本
500新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司(XINJIANG GUANGHUI INDUSTRY INVESTMENT)30,922.3159.1中国

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